2023年7月10日埃夫特（688165）发布公告称公司于2023年6月30日接受机构调研，海通国际、海通证券、鹏扬基金、财通资管参与。

具体内容如下：

问：集成业务海内外的占比情况？

(资料图片仅供参考)

答：公司在进行战略调整后，国内的集成业务已进行了适度的收缩，集成业务收入的贡献主要来自于海外。2022年公司海外业务占比约50%，主要为集成业务。

问：国外集成业务主要依托哪个子公司？

答：国外集成业务收入贡献主要来自WFC及其子公司，自2022年四季度至今，公司已收到四个大订单，总金额超8亿元人民币，均来自WFC及其子公司。

问：集成业务中的机器人是用公司自己的整机还是外购？

答：（1）海外集成业务以汽车集成为主，基本为客户指定品牌，基于客户使用习惯问题，切换成自主品牌机器人需要一定的时间周期。（2）国内除汽车集成业务之外主要聚焦在喷涂、焊接、打磨抛光等，围绕公司机器人产品在特定行业灯塔客户进行工程示范应用。

问：公司整机在各个产品种类的销售情况？

答：公司整机销售主要为多关节机器人，其中2022年公司中小负载机器人和桌面机器人出货量占比超过80%。

问：机器人业务成长迅速的驱动力是什么？

答：公司聚焦于3C和新能源两大万亿级市场。首先针对3C和新能源行业特点，公司丰富整机产品种类，提升机器人整机功能和性能以满足行业需求；其次，公司重点突破了3C和新能源行业灯塔客户；最后，针对通用工业，我们采取与集成商合作开发的模式。

问：公司如何看待今年3C、光伏、锂电行业的投资趋势？

答：国内3C行业投资目前呈放缓趋势，公司会根据市场需求调整生产计划，但国产替代已是必然趋势，对国产机器人来说，是一个机会点。光伏目前的投资需求旺盛，公司整机业务的主要贡献仍是来自光伏行业。2022年公司成功切入锂电行业，实现了重点大客户的突破，公司会抓住锂电行业的发展机会，进一步提高市场占有率。

问：在光伏行业，公司主要有哪些应用？

答：在光伏行业电池片制造、组件制造的多个工艺段均有应用，如制绒、扩散、刻蚀、镀膜、玻璃上料、排版、装框、分档等。

问：如何看待机器人产品价格竞争趋势？

答：从行业角度看，随着国产机器人厂家的崛起及相应市场竞争的延伸，价格竞争是行业发展的必然趋势。

问：公司如何升产品毛利率？

答：公司会通过持续提升核心零部件自主化/国产化率、持续推进机器人平台化进程形成规模化效应、坚定不移地推进聚焦和应用驱动战略等措施来提升整机毛利率。

问：公司在汽车领域的战略是什么？

答：埃夫特机器人业务目前主要聚焦在两大行业和四大应用3C (包含PCB）、新能源（包含光伏、锂电）；四大应用打磨、喷涂、码垛、焊接，这是公司战略的聚焦和发展的重心。在汽车行业，我们也会重点结合我们的四大应用去推广相应的机器人产品，目前汽车集成业务中已有部分替代。

问：在汽车行业进一步发展，公司需要升哪些技术储备？

答：在汽车行业，公司已推出搬运、上下料大负载机器人，后期公司将继续完善点焊工艺包推出点焊机器人，同时对各系列机器人进行成本控制，更好地推向汽车市场。

问：公司业务从订单到确认收入大概需要多长时间？

答：公司业务从订单到确认收入的时间，与产品或方案交付周期有关。（1）整机根据不同的产品和类型，交付周期会有相应变化。对于标准品，交付周期在一至两周左右；对于定制化产品，根据客户的定制化需求，会有不同的交付周期（2）集成公司的集成业务都是订单式生产，根据集成的线体复杂度，交货周期长短不一，因此其收入确认时间也不一样。总体来说，整机的收入确认时间比集成项目确认时间周期要短。

问：核心零部件自主化、国产化情况？

答：2022年自主控制器自主化率达到92.28%，RV减速机的自主化率提升至49.03%。同时，公司也积极推进国产减速机的导入，2022年国产RV减速机的使用率为92.07%，较上年提高了18.72个百分点。

随着自主化渗透率的逐步提升、自主控制器迭代研发及国产化制造、基于场景的功能差异化优势将助推埃夫特机器人在行业应用的优势，成为埃夫特机器人成长的驱动力之一。

问：未来机器人行业的增长点在哪？

答：在我国制造业具有庞大规模和产业工人逐步减少的大背景下，机器人市场存在较大的发展空间。而我国的工业机器人市场仍主要为外资品牌主导，国产工业机器人市场占有率较低，国产工业机器人有广阔的发展空间。

汽车行业仍是工业机器人最大的市场，但随着云技术、人工智能、5G技术等新技术的商业化应用，通用工业将成为蓝海市场，工业机器人趋向轻型化、柔性化、智能化，这也是埃夫特机器人产品持续的技术投入研发方向。

埃夫特（688165）主营业务：工业机器人整机及其核心零部件、系统集成的研发、生产、销售。

埃夫特2023一季报显示，公司主营收入3.9亿元，同比上升37.08%；归母净利润-4057.3万元，同比下降20.69%；扣非净利润-4833.07万元，同比下降4.02%；负债率49.12%，投资收益269.56万元，财务费用719.16万元，毛利率11.11%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1810.3万，融资余额增加；融券净流入544.18万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，埃夫特（688165）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0~ 5星，最高5星）

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